Agri PV Anlage
1Zusammenfassung & Empfehlung
Zielrendite-Wahrscheinlichkeit: In 98 % der 1000 Läufe wird die Zielrendite (5,0 %) erreicht oder übertroffen.
Der Kapitalwert ist positiv (+86.333 €), die Eigenkapitalrendite von 30,7 % übertrifft die Zielrendite von 5,0 % um 25,7 Prozentpunkte.
Der niedrigste Schuldendienstdeckungsgrad liegt mit 1,32 über dem Bank-Richtwert von 1,20; der Betrieb trägt den Kapitaldienst in allen 20 Kreditjahren.
2Projekt & Technik
- Installierte Leistung
- 216 kWp
- Batteriespeicher (installiert)
- 246 kWh
- davon nutzbar (max. Entladetiefe)
- 221 kWh (90 %)
- Speicherleistung (Umrichter)
- 123 kW
- Spez. Ertrag P50 / P90
- 1.150 / 1.000 kWh/kWp
- PV-Degradation p. a.
- 0,40 %
- Batterie-Degradation p. a.
- 3,00 %
- Jahresproduktion (Ø)
- 248.745 kWh
3Investition & Finanzierung
CAPEX-Struktur
| Photovoltaik | 202.003 € |
| Speicher | kein Betrag angegeben |
| Netzanschluss | kein Betrag angegeben |
| CAPEX gesamt | 202.003 € |
Finanzierungsstruktur
| Eigenkapital | 55.000 € (27 %) |
| Fremdkapital | 147.003 € |
| Sollzins | 5,80 % |
| Kreditlaufzeit | 20 Jahre |
| Tilgungsfreie Jahre | 1 |
| Tilgungsart | Annuität |
| Erste Kreditrate | 12.969 €/Jahr |
Betriebs- & Ertragsannahmen
| Betriebskosten p. a. | 1,75 % der Anschaffung (3.535 € in Jahr 1) |
| Pacht p. a. | 1.000 € (Jahr 1, mit Kosteninflation) |
| Kosteninflation p. a. | 2,0 % |
| Forward-Preispfad (Erlöse) | +2,0 %/Jahr |
| Anzulegender Wert (EEG) | 5,39 ct/kWh |
| Betriebsdauer | 30 Jahre |
4Erlösmodell
| Vermarktungsweg | Jahreserlös (Jahr 1) | Merkmal |
|---|---|---|
| EEG-Vergütung | 11.127 € | feste Einspeisevergütung |
| Direktvermarktung | 24.306 € | Spotmarkt + Marktprämie + Batterie-Arbitrage + Intraday-Aufschlag |
| Gewählte Basis: Direktvermarktung | 24.306 € | fließt in die Rechnung |
Kürzung nach § 51 EEG (Direktvermarktung)
| Entfallene Förderung (Jahr 1) | 0 € |
| Genullte Stunden | 513 |
| Anteil an der Förderung | 0 % |
In Zeiten negativer Börsenpreise entfällt die Förderung nach § 51 EEG. Auf den gerechneten Vermarktungsweg „Direktvermarktung“ wirkt das im ausgewerteten Zeitraum als Kürzung; die entfallene Förderung wird nach § 51a am Ende des Förderzeitraums nachgeholt (↩︎ in der Cashflow-Tabelle).
Speichererlös nach Markt (Grünstromspeicher)
| Spotmarkt Arbitrage (Day-Ahead inkl. Intraday-Aufschlag) | 7.262 € (100 %) |
| aFRR+ Leistungsbereitstellung | 0 € (0 %) |
| aFRR+ Abgerufene Arbeit | 0 € (0 %) |
| Speichererlös gesamt | 7.262 € |
| Speichererlös je MW Umrichterleistung | 59.039 € je MW und Jahr |
Monatsübersicht – Grundlage (Ist-Erlöse der letzten 12 Kalendermonate)
| Monat | Erzeugung (kWh) | EEG (€) | Direkterlöse (€) | Speicherhandel (€) | Marktprämie (€) | Regelleistung (€) | Markt gesamt (€) ◀ gewählt |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025-10 | 13.416 | 660 | 1.024 | 450 | 0 | 0 (0) | 1.473 |
| 2025-11 | 7.816 | 421 | 743 | 189 | 0 | 0 (0) | 933 |
| 2025-12 | 5.626 | 303 | 543 | 84 | 0 | 0 (0) | 627 |
| 2026-01 | 6.967 | 372 | 802 | 134 | 0 | 0 (0) | 936 |
| 2026-02 | 12.075 | 619 | 1.002 | 165 | 0 | 0 (0) | 1.166 |
| 2026-03 | 21.431 | 1.032 | 1.481 | 762 | 0 | 0 (0) | 2.244 |
| 2026-04 | 29.724 | 979 | 1.011 | 824 | 0 | 0 (0) | 1.835 |
| 2026-05 | 31.332 | 1.253 | 1.530 | 917 | 0 | 0 (0) | 2.447 |
| 2026-06 | 32.093 | 1.515 | 2.456 | 1.022 | 0 | 0 (0) | 3.479 |
| 2026-07 | 34.654 | 1.497 | 2.283 | 809 | 0 | 0 (0) | 3.092 |
| 2026-08 | 29.838 | 1.334 | 2.367 | 869 | 0 | 0 (0) | 3.236 |
| 2026-09 | 23.775 | 1.141 | 2.386 | 1.037 | 0 | 0 (0) | 3.422 |
| Summe | 248.745 | 11.127 | 17.629 | 7.262 | 0 | 0 (0) | 24.890 |
Grundlage des Erlösmodells: monatliche Ist-Erlöse aus den tatsächlichen Markt- und Erzeugungsdaten. Markt gesamt = Direkterlöse + Speicherhandel (Day-Ahead-Arbitrage inkl. Intraday-Aufschlag) + gleitende Marktprämie; die feste EEG-Vergütung zum Vergleich. Regelleistung = Vergütung für die Leistungsbereitstellung (Vorhaltung) und für abgerufene Arbeit zusammengefasst; die Zahl in Klammern sind die Einsatztage des Monats – die Tage, an denen der Speicher Leistung vorgehalten hat, statt zu handeln. Blau hervorgehoben: Markt gesamt (Direktvermarktung) – Von dieser Summe gehen die Vermarktungskosten ab: 0 € Grundgebühr und 2,35 €/MWh auf 248.745 kWh, zusammen 585 €. In die Wirtschaftlichkeitsrechnung fließen damit 24.306 €. Alle Beträge sind auf ganze Euro gerundet angezeigt; wer gedruckte Zwischensummen von Hand nachrechnet, kann dadurch auf ein Ergebnis kommen, das bis zu 1 € von der ebenfalls gerundeten Endzahl abweicht.
Erläuterung: Wie die Erlöse ermittelt werden (und was sie aussagen)
Rückblick auf 12 Kalendermonate mit den tatsächlichen Viertelstunden-Marktdaten (Börsen-Großhandelspreis × reale PV-Erzeugung), keine optimierte Bestfall-Rechnung. Im Einzelnen:
- EEG-Vergütung und Kern der Direktvermarktung (Spot-Verkauf + gleitende Marktprämie) = eigene Erzeugung × Preis der jeweiligen Viertelstunde – Ist-Wert, kein Bestfall. Die mittägliche Preis-Kannibalisierung durch Solar ist enthalten (erlösmindernd).
- Batterie-Arbitrage, einziger optimierter Bestandteil: kausal gerechnet (nur entladen, was vorher geladen wurde), perfekte Preiskenntnis als oberer Grenzwert – die Day-Ahead-Preise des Folgetags sind vor der Fahrplanabgabe bekannt –, davon angesetzt 80 % für PV-Prognose, Ausgleichsenergie und Verfügbarkeit. Abzüglich Anteil des Vermarkters 9 % – ein Speicher erreicht den Markt nicht von selbst – bleiben 72,8 % des oberen Grenzwerts. Ladung ausschließlich aus eigener Erzeugung – gerechnet ist der Grünstromspeicher. Nutzbar 90 % der installierten Kapazität (maximale Entladetiefe); dieses Fenster begrenzt Füllstand, Tagesdurchsatz (1 Zyklus) und Vollzyklen. Eine eingetragene Lade-/Entladeleistung begrenzt zusätzlich; ohne Eintrag gilt 1 C (Leistung = Kapazität). Über die Laufzeit sinkt der Anteil mit der Batterie-Degradation (3,0 %/Jahr) schneller als die PV-Erträge; nach 20 Jahren fällt die Ersatzinvestition (36.900 €) an, danach startet die Alterung neu.
- Grenzen: Historische Erlöse sind kein Versprechen für 30 Jahre – dafür dienen Preispfad und Szenario-/Sensitivitätsband. Nicht modelliert: Ausgleichsenergie-/Prognosefehlerkosten (grob über die Vermarktungsgebühr abgedeckt).
5Jahr-für-Jahr-Cashflow (Eigenkapitalsicht)
Vollständiger Zahlungsstrom über die Betriebsdauer (nach Steuern). Jahr 0 (vor Inbetriebnahme) zeigt die IAB-Steuerrückzahlung als positiven Cashflow. „Kumuliert" startet bei −Eigenkapital (55.000 €) und verrechnet Jahr 0 gleich mit; ab dem ersten positiven Wert ist die Anlage amortisiert.
| Jahr | Einnahme (€) | OPEX (€) | Kreditrate (€) | Rücklage (€) | AfA (€) | Steuerl. Ergebnis (€) | Steuer (€) | Cashflow n. St. (€) | Kumuliert (€) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 0 | – | – | – | – | – | -101.002 | +44.754 | +44.754 | -10.246 |
| 1 | 24.306 | 4.535 | 8.526 | -2.845 | 5.050 | +6.195 | -2.168 | +6.232 | -4.015 |
| 2 | 24.521 | 4.626 | 12.969 | -2.788 | 5.050 | +6.319 | -2.212 | +1.926 | -2.088 |
| 3 | 24.741 | 4.718 | 12.969 | -2.731 | 5.050 | +6.704 | -2.347 | +1.976 | -112 |
| 4 | 24.967 | 4.813 | 12.969 | -2.674 | 5.050 | +7.108 | -2.488 | +2.023 | +1.910 |
| 5 | 25.198 | 4.909 | 12.969 | -2.617 | 5.050 | +7.531 | -2.636 | +2.066 | +3.976 |
| 6 | 25.434 | 5.007 | 12.969 | -2.560 | 5.050 | +7.975 | -2.791 | +2.106 | +6.082 |
| 7 | 25.676 | 5.107 | 12.969 | -2.504 | 5.050 | +8.439 | -2.954 | +2.142 | +8.224 |
| 8 | 25.923 | 5.209 | 12.969 | -2.447 | 5.050 | +8.926 | -3.124 | +2.174 | +10.398 |
| 9 | 26.177 | 5.314 | 12.969 | -2.390 | 5.050 | +9.437 | -3.303 | +2.201 | +12.599 |
| 10 | 26.435 | 5.420 | 12.969 | -2.333 | 5.050 | +9.972 | -3.490 | +2.223 | +14.823 |
| 11 | 26.700 | 5.528 | 12.969 | -2.276 | 5.050 | +10.532 | -3.686 | +2.240 | +17.063 |
| 12 | 26.970 | 5.639 | 12.969 | -2.219 | 5.050 | +11.120 | -3.892 | +2.251 | +19.314 |
| 13 | 27.247 | 5.752 | 12.969 | -2.162 | 5.050 | +11.737 | -4.108 | +2.256 | +21.570 |
| 14 | 27.529 | 5.867 | 12.969 | -2.105 | 5.050 | +12.384 | -4.334 | +2.254 | +23.824 |
| 15 | 27.818 | 5.984 | 12.969 | -2.048 | 5.050 | +13.062 | -4.572 | +2.245 | +26.068 |
| 16 ⟳ | 28.113 | 6.104 | 12.969 | -992 | 5.050 | -1.227 | +429 | +8.478 | +34.546 |
| 17 | 28.414 | 6.226 | 12.969 | -1.255 | 5.050 | +14.519 | -5.082 | +2.882 | +37.428 |
| 18 | 28.721 | 6.350 | 12.969 | -1.218 | 5.050 | +15.303 | -5.356 | +2.828 | +40.256 |
| 19 | 29.035 | 6.477 | 12.969 | -1.181 | 5.050 | +16.125 | -5.644 | +2.764 | +43.020 |
| 20 | 29.355 | 6.607 | 12.969 | -1.144 | 5.050 | +16.987 | -5.946 | +2.690 | +45.710 |
| 21 ⟳ | 34.077 | 6.739 | 0 | +738 | 0 | -9.561 | +3.346 | +31.423 | +77.133 |
| 22 | 34.364 | 6.874 | 0 | – | 0 | +27.491 | -9.622 | +17.869 | +95.002 |
| 23 | 34.659 | 7.011 | 0 | – | 0 | +27.648 | -9.677 | +17.971 | +112.973 |
| 24 | 34.960 | 7.151 | 0 | – | 0 | +27.809 | -9.733 | +18.076 | +131.049 |
| 25 | 35.269 | 7.294 | 0 | – | 0 | +27.975 | -9.791 | +18.184 | +149.232 |
| 26 | 35.586 | 7.440 | 0 | – | 0 | +28.146 | -9.851 | +18.295 | +167.527 |
| 27 | 35.910 | 7.589 | 0 | – | 0 | +28.321 | -9.912 | +18.409 | +185.936 |
| 28 | 36.242 | 7.741 | 0 | – | 0 | +28.502 | -9.976 | +18.526 | +204.462 |
| 29 | 36.582 | 7.896 | 0 | – | 0 | +28.687 | -10.040 | +18.646 | +223.108 |
| 30 | 36.930 | 8.054 | 0 | – | 0 | +28.876 | -10.107 | +37.220 | +260.328 |
Totalgewinnprognose
| Summe der steuerlichen Jahresergebnisse (30 Jahre) | +443.041 € |
| abzüglich Investitionsabzugsbetrag im Bildungsjahr (§ 7g Abs. 1 EStG) | -101.002 € |
| Totalgewinn über den Betrachtungszeitraum | +342.040 € |
So lesen Sie diese Tabelle – Berechnung & Begriffe
- Eigenkapitalsicht
- Alle Zahlungsströme aus Sicht des Eigenkapitalgebers: Betriebseinnahmen abzüglich sämtlicher Auszahlungen einschließlich Kapitaldienst. Startpunkt (Jahr 0) ist Ihr Eigenkapitaleinsatz als negativer Anfangswert; der Kredit selbst ist kein Zufluss (er finanziert nur den Fremdkapitalteil).
- Einnahme
- Jahreserlös der gewählten Vermarktung (Kapitel 4). Wird über die Laufzeit jährlich um die Modul-Degradation gemindert und mit dem Forward-Preispfad fortgeschrieben (beide Sätze in Kapitel 2/3). In §51a-Verlängerungsjahren steht hier die nachgeholte Förderung.
- OPEX (Betriebskosten)
- Laufende Kosten des Betriebs (als Anteil der Anschaffung angesetzt) zuzüglich Pacht, jährlich mit der Kosteninflation fortgeschrieben. Enthält Wartung, Versicherung, Verwaltung, Pacht.
- Kreditrate (Kapitaldienst)
- Zins + Tilgung des Darlehens. Annuität: Rate konstant, Zinsanteil sinkt, Tilgungsanteil steigt. Erste 1 Jahre tilgungsfrei (nur Zins). Nach Volltilgung entfällt die Rate, der Cashflow springt nach oben.
- AfA
- Absetzung für Abnutzung – die steuerliche Abschreibung der Investition. Sie ist nicht zahlungswirksam (kein realer Geldabfluss), mindert aber den zu versteuernden Gewinn; lineare Verteilung über die Abschreibungsdauer. Deshalb steht die AfA in einer eigenen Spalte, wird aber im Cashflow nicht abgezogen.
- Steuer
- Ertragsteuer = Steuersatz × (Einnahme − OPEX − Kreditzinsen − AfA − Ersatzinvestition). Die Zuführung zur Instandhaltungsrücklage steht hier bewusst nicht: Sie mindert das steuerliche Ergebnis nicht, abzugsfähig ist erst der Aufwand des Ersatzjahres. Negativ = Steuervorteil: ein steuerlicher Verlust (etwa durch hohe AfA/IAB) ist sofort verrechenbar, z. B. mit anderem Einkommen. Vorzeichen in der Tabelle als Zahlungswirkung: + = Erstattung, − = Steuerzahlung. Der IAB-Steuervorteil wirkt bereits in Jahr 0.
- Cashflow nach Steuer
- Zahlungssaldo des Jahres = Einnahme − OPEX − Kreditrate − Zuführung zur Instandhaltungsrücklage − Steuer. Im letzten Betriebsjahr zzgl. Restwert der Ersatzinvestitionen (18.450 €): Batterie und Wechselrichter stehen dort noch mit einem Teil ihrer Nutzungsdauer im Feld; ohne diesen Summanden geht die letzte Zeile nicht auf. Der Betrag fließt dem Eigenkapital in dem Jahr zu oder ab.
- Rücklage
- Zuführung insgesamt 41.751 € in 20 Jahren, höchste Jahresrate 2.845 €, Höchstbestand 42.675 € (gebundene Liquidität). Die Rate ist nicht gleichbleibend: sie fällt nach jedem bezahlten Ersatz und wird negativ, wenn der Bestand sein Ziel übersteigt und die Differenz freigegeben wird. Zuführungen + Zinsertrag (10.149 €) decken den Batterie- und Wechselrichtertausch (51.900 €); im Jahr ⟳ zahlt der Bestand, der Cashflow trägt die Ausgabe dort nicht mehr. Wirkung: Totalgewinn und Stromgestehungskosten unverändert, Gesamtgewinn + Zinsertrag, Kapitalwert und Rendite sinken (vorgezogene, stärker abgezinste Auszahlungen). Steuerlich nicht abzugsfähig – erst der Aufwand des Ersatzjahres ist es. Ausführlich auf der Methodikseite.
- Kumuliert
- Fortlaufende Summe aller Cashflows seit Beginn, startend bei −Eigenkapital (zzgl. IAB-Vorteil in Jahr 0). Der erste positive Wert markiert die Amortisation – ab da hat die Anlage das eingesetzte Eigenkapital vollständig zurückverdient; alles Weitere ist Gewinn.
- Markierungen
- ⟳ = Jahr mit Ersatzinvestition (Batterie und Wechselrichter), bezahlt aus der Instandhaltungsrücklage.
6DSCR & Schuldendienst je Jahr
CFADS = Erlöse − OPEX (inkl. Pacht) − Zuführung zur Instandhaltungsrücklage. DSCR = CFADS ÷ Schuldendienst (Zins + Tilgung). Vor Steuer ohne Ertragsteuer; nach Steuer zusätzlich abzüglich Ertragsteuer, die nach Abzug der Zinsen sowie AfA/IAB ermittelt wird. Rot: DSCR unter dem Banken-Mindestwert 1,20.
Steuerannahmen (Basis des Nach-Steuer-DSCR): Ertragsteuersatz während der Anlagenlaufzeit 35 %, lineare AfA über 20 Jahre, IAB §7g 50 % = 101.002 € (Steuervorteil 44.754 € im Jahr der IAB-Bildung, berechnet mit 44 % – abweichender Satz des Bildungsjahrs). Steuer nach Zinsabzug; Verluste sofort verrechenbar. Summe Ertragsteuer über die Laufzeit: 110.311 €.
| Jahr | CFADS vor St. (€) | CFADS nach St. (€) | Schuldendienst (€) | DSCR vor St. | DSCR nach St. |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 16.926 | 14.758 | 8.526 | 1,99 | 1,73 |
| 2 | 17.107 | 14.895 | 12.969 | 1,32 | 1,15 |
| 3 | 17.292 | 14.945 | 12.969 | 1,33 | 1,15 |
| 4 | 17.480 | 14.992 | 12.969 | 1,35 | 1,16 |
| 5 | 17.671 | 15.035 | 12.969 | 1,36 | 1,16 |
| 6 | 17.867 | 15.075 | 12.969 | 1,38 | 1,16 |
| 7 | 18.065 | 15.111 | 12.969 | 1,39 | 1,17 |
| 8 | 18.267 | 15.143 | 12.969 | 1,41 | 1,17 |
| 9 | 18.473 | 15.170 | 12.969 | 1,42 | 1,17 |
| 10 | 18.683 | 15.193 | 12.969 | 1,44 | 1,17 |
| 11 | 18.896 | 15.209 | 12.969 | 1,46 | 1,17 |
| 12 | 19.113 | 15.220 | 12.969 | 1,47 | 1,17 |
| 13 | 19.333 | 15.225 | 12.969 | 1,49 | 1,17 |
| 14 | 19.557 | 15.223 | 12.969 | 1,51 | 1,17 |
| 15 | 19.786 | 15.214 | 12.969 | 1,53 | 1,17 |
| 16 | 21.018 | 21.447 | 12.969 | 1,62 | 1,65 |
| 17 | 20.933 | 15.852 | 12.969 | 1,61 | 1,22 |
| 18 | 21.153 | 15.797 | 12.969 | 1,63 | 1,22 |
| 19 | 21.377 | 15.733 | 12.969 | 1,65 | 1,21 |
| 20 | 21.604 | 15.659 | 12.969 | 1,67 | 1,21 |
Minimum über die Kreditjahre: DSCR vor St. 1,32, nach St. 1,15. P90-Downside (Ertrag auf P90-Niveau): vor St. 1,07, nach St. 0,99.
Berechnung & Begriffe
- CFADS (Cash Flow Available for Debt Service)
- Der für den Kapitaldienst verfügbare operative Cashflow eines Jahres. Vor Steuer = Einnahme − OPEX (inkl. Pacht). Nach Steuer = zusätzlich abzüglich der Ertragsteuer. Bewusst nicht abgezogen sind: die AfA (nicht zahlungswirksam) und der Schuldendienst selbst – der steht ja im Nenner.
- Schuldendienst (Kapitaldienst)
- Die Jahres-Kreditrate = Zins + Tilgung. §51a-Verlängerungsjahre haben keinen Schuldendienst und zählen daher nicht in den DSCR.
- DSCR (Debt Service Coverage Ratio / Schuldendienstdeckungsgrad)
- = CFADS ÷ Schuldendienst. Zeigt, wie oft der verfügbare Cashflow die Kreditrate deckt. 1,00 = reicht exakt; > 1 = Sicherheitspuffer; < 1 = der Cashflow deckt die Rate nicht, es muss aus Reserven/Eigenkapital zugeschossen werden.
- Vor / nach Steuer
- Zwei Sichten, weil Banken je nach Struktur die eine oder andere heranziehen. Die Ertragsteuer wird nach Abzug der Kreditzinsen (und AfA/IAB) ermittelt – der steuerliche Zinsvorteil ist also berücksichtigt. In Frühjahren mit hoher AfA/IAB kann der Nach-Steuer-DSCR sogar über dem Vor-Steuer-DSCR liegen (Steuervorteil), in Spätjahren umgekehrt.
- Banken-Mindestwert (1,20)
- Üblicher Schwellenwert, den Banken über die gesamte Laufzeit gedeckt sehen wollen; rot markierte Werte liegen darunter. Hebel zur Verbesserung: längere Kreditlaufzeit, mehr Eigenkapital oder tilgungsfreie Anlaufjahre.
- Minimum
- Der niedrigste DSCR über alle Kreditjahre – die Engstelle der Finanzierung, auf die eine Bank zuerst schaut. Er entscheidet i. d. R. über die Finanzierbarkeit.
- P90-Downside
- Derselbe DSCR, aber mit dem Ertrag auf dem konservativen P90-Niveau gerechnet (Ertrag, der in 90 % der Jahre übertroffen wird) – ein Stresstest gegen schwache Ertragsjahre. Hinweis: „P90" meint hier den niedrigen Ertrag, nicht das optimistische Ende der Monte-Carlo-Verteilung in Kapitel 7.
7Szenario-, Sensitivitäts- & Risikoanalyse
Drei Blickwinkel auf die Unsicherheit; alle Werte durch vollständiges Neu-Rechnen mit veränderten Eingaben. Die Prozentwerte der ersten beiden Tabellen sind Renditen (IRR), keine Wahrscheinlichkeiten – nur ausdrücklich so bezeichnete Werte sind Eintrittschancen.
Szenario-Bandbreite (Erlös ±15 %)
Drei Durchrechnungen: Pessimistisch (Erlös −15 %), Basis (Ihre Eingaben), Optimistisch (+15 %); übrige Annahmen fest. IRR = Eigenkapitalrendite (interner Zinsfuß), Gesamtgewinn = kumulierter Überschuss der Laufzeit, Amortisation = Jahre bis Break-even. ±15 % ≈ typische Ertragsbandbreite (P50/P90). Die vierte Zeile ist keine weitere Prozentstufe: Sie rechnet den Speicher ohne unsere Abschläge (10.102 € statt 7.261 € im Jahr) und zeigt damit die Obergrenze des Modells — erreichbar nur bei perfekter Preiskenntnis. Sie ist der Maßstab für fremde Angebote, keine Erwartung.
| Szenario | IRR | Gesamtgewinn | Amortisation |
|---|---|---|---|
| Pessimistisch (Erlös −15 %) | 13,1 % | +173.762 € | 20,2 J. |
| Basis | 30,7 % | +260.328 € | 3,1 J. |
| Optimistisch (Erlös +15 %) | 58,3 % | +346.894 € | 1,4 J. |
| Speicher-Obergrenze (ohne unsere Abschläge) | 51,0 % | +317.009 € | 1,6 J. |
Sensitivität der IRR (welcher Hebel bewegt die Rendite?)
Je Faktor einzeln an beide Enden, alle anderen fest (ceteris paribus): Erlös ±15 %, Anschaffung ±15 %, Kreditzins ±1,5 %-Pkt., Preispfad ±1 %-Pkt./Jahr. Spanne = Abstand der beiden IRR-Werte in %-Pkt.; große Spanne = großer Hebel und großes Risiko aus diesem Faktor.
| Faktor | IRR ungünstig | IRR günstig | Spanne |
|---|---|---|---|
| Erlös ±15 % | 13,1 % | 58,3 % | 45,2 %-Pkt. |
| Anschaffung ±15 % | 30,3 % | 34,7 % | 4,4 %-Pkt. |
| Kreditzins ±1,5 %-Pkt. | 21,9 % | 41,4 % | 19,5 %-Pkt. |
| Preispfad ±1 %/Jahr | 24,3 % | 35,9 % | 11,6 %-Pkt. |
Monte-Carlo-Risikosimulation (1000 Läufe)
1000 vollständige Durchrechnungen, je vier Ziehungen aus Normalverteilungen um Ihre Basiswerte: Erlös ±12 %, Anschaffung ±8 %, Kreditzins ±1 %-Pkt., Forward-Preispfad ±1 %-Pkt./Jahr. Ergebnis ist eine Verteilung von Kapitalwert (NPV) und Rendite (IRR) statt eines Punktwerts; fester Zufalls-Startwert → reproduzierbar.
| Kennzahl | P10 | P50 (Median) | P90 |
|---|---|---|---|
| Kapitalwert (NPV) | +30.169 € | +88.001 € | +154.096 € |
| Eigenkapitalrendite (IRR) | 11,3 % | 30,1 % | 67,8 % |
P10 / P50 / P90 = Perzentile dieser Ergebnis-Verteilung (alle Läufe der Größe nach sortiert): P50 = Median, P10 = pessimistisches Ende (nur 10 % der Läufe sind schlechter), P90 = optimistisches Ende (90 % sind schlechter). Zwischen P10 und P90 liegen 80 % aller Läufe.
Nicht verwechseln: Beim Ertragsgutachten (P50/P90 in Kapitel 2/6) bedeutet P90 den
konservativen, niedrigen Ertrag (in 90 % der Jahre übertroffen). Hier in der Ergebnisverteilung
ist P90 umgekehrt das optimistische Ende. Gleiche Bezeichnung, entgegengesetzte Richtung.
8Annahmen & Quellen
| Erlös-/Marktdaten | Datenquelle: Bundesnetzagentur | SMARD.de (Lizenz CC BY 4.0, day-ahead & PV-Erzeugung) |
| Rechenstand | Rechenkern 2026-09-25b, Datenfenster 01.10.2025 bis 30.09.2026 |
| Standort/Ertrag | PVGIS © Europäische Union (JRC), kommerziell mit Quellenangabe nutzbar. |
| Standort-Koordinaten | PLZ-Koordinaten: © GeoNames (CC BY 4.0) |
| Bauart der Aufstellung | einachsig nachgeführt (Nord-Süd-Achse, Ost→West) |
| Diskontsatz / Zielrendite | 5,0 % (WACC-Näherung) |
| Instandhaltungsrücklage | aktiv — Ersatzinvestitionen (51.900 €) werden über die Jahre davor angespart (fallende Jahresrate, Bestand verzinst mit 2,0 %) und im Fälligkeitsjahr aus dem Bestand bezahlt; Höchststand 42.675 € (gebundene Liquidität). steuerlich nicht abzugsfähig |
| Max. Entladetiefe | 90 % der installierten Kapazität. Nutzbar sind damit 221 von 246 kWh; der Rest bleibt Reserve gegen Tiefentladung. Dieses Fenster trägt den Füllstand, das tägliche Ladebudget und die gemessenen Vollzyklen, aus denen die Batterie-Lebensdauer folgt: Ein Vollzyklus ist ein Durchlauf des nutzbaren Fensters – so geben es auch die Datenblätter an, deren Zyklenzahl immer zu einer bestimmten Entladetiefe gehört. |
| Speicher-Obergrenze | Das Szenario in Kapitel 7 setzt perfekte Preiskenntnis an (kein Realisierungsabschlag) und den vollen gemessenen Intraday-Faktor statt der halbierten Vorbelegung. Ein oberer Grenzwert, keine Prognose: Er ist der Maßstab, an dem sich fremde Erlösangaben messen lassen. |
| Intraday-Aufschlag | Der Intraday-Aufschlag von 12,0 % ist eine Annahme. Er stammt aus dem Verhältnis zweier Reihen des Battery Revenue Index (ISEA, RWTH Aachen), gemessen an einer frei handelnden Batterie. Über die zwölf Monate schwankte dieses Verhältnis zwischen +4 % und +99 %. Ein Speicher an einer PV-Anlage handelt gebundener; der Aufschlag ist deshalb eher zu hoch als zu niedrig angesetzt. |
| Nicht im Totalgewinn | Nicht enthalten sind insbesondere ein Veräußerungs- oder Aufgabeergebnis, private Nutzungsanteile, Umsatzsteuer und Gewerbesteuer; Ersatzinvestitionen für Batterie und Wechselrichter sind vereinfachend als Aufwand des Ersatzjahres angesetzt und nicht aktiviert. |
| DSCR-Schwelle | 1,20 (üblicher Banken-Mindestwert) |
| Betrachtung | mit Steuermodell (laufender Satz 35 %, lineare AfA 20 J., IAB 50 % zum Bildungsjahr-Satz 44 %); Volleinspeisung; DSCR vor und nach Steuer ausgewiesen, LCOE als Vorsteuer-/Cash-Größe. |
| DSCR | Schuldendienstdeckungsgrad = CFADS ÷ (Zins + Tilgung) |
| CFADS | Cash Flow Available for Debt Service — vor Steuer: Erlöse − OPEX − Zuführung zur Instandhaltungsrücklage; nach Steuer zusätzlich abzüglich der Ertragsteuer desselben Jahres |
| P50 / P90 | Ertrag mit 50 % / 90 % Überschreitungswahrscheinlichkeit (Gutachten) |
| NPV / IRR / LCOE | Kapitalwert / interner Zinsfuß / Stromgestehungskosten je kWh |
9Abkürzungen & Begriffe
- IRR
- Interner Zinsfuß = Eigenkapitalrendite über die Laufzeit
- NPV
- Kapitalwert – Summe aller auf heute abgezinsten Cashflows
- LCOE
- Stromgestehungskosten je kWh (diskontierte Kosten/Energie)
- DSCR
- Schuldendienstdeckungsgrad; Bank-Richtwert ≈ 1,2
- Rendite auf den Kaufpreis (Ø/Jahr, nach Betriebskosten und Ersatzinvestitionen, vor Finanzierung und Steuern)
- Durchschnittlicher Jahresüberschuss geteilt durch den Kaufpreis. Ohne Abzinsung, vor Finanzierung und Steuern — und damit unabhängig davon, wie viel Eigenkapital Sie einsetzen. Ersatzinvestitionen sind abgezogen, ihr Restwert gegengerechnet.
- Rohertrag (Jahreserlös ÷ Kaufpreis)
- Vor Betriebskosten, Finanzierung und Steuern.
- Diskontsatz / Zielrendite
- Kapitalkosten, mit denen künftige Zahlungen abgezinst werden (WACC)
- Annuität
- konstante jährliche Kreditrate (Zins + Tilgung)
- Amortisation
- Zeit, bis die kumulierten Rückflüsse das Eigenkapital decken
- Cashflow
- jährlicher Zahlungssaldo (Einnahme − Betriebskosten − Kreditrate − Rücklagenzuführung − Steuer)
- Degradation
- jährlicher Leistungsverlust der Module
- AfA
- Absetzung für Abnutzung – steuerliche Abschreibung (nicht zahlungswirksam)
- IAB (§7g)
- Investitionsabzugsbetrag – zieht einen Steuervorteil ins Jahr 0 vor
- §51 / §51a
- Nullung der Förderung bei Negativpreisen / Verlängerung des Förderzeitraums
- P10 / P50 / P90
- Perzentile der Ergebnisverteilung (P50 = Median; P90 = optimistisch)
- Value-at-Risk (VaR)
- 5 %-Quantil des NPV – Ergebnis wird zu 95 % übertroffen
- Monte-Carlo
- Zufallssimulation vieler Szenarien für eine Ergebnis-Bandbreite
- CAPEX / OPEX
- Investitions- / Betriebskosten
- EEG
- Erneuerbare-Energien-Gesetz – feste Einspeisevergütung
- Direktvermarktung
- Verkauf am Spotmarkt zzgl. gleitender Marktprämie
- PPA
- Power Purchase Agreement – Festpreis-Liefervertrag
- Grünstromspeicher
- lädt ausschließlich aus eigener Erzeugung; EEG-Anspruch nach § 19 Abs. 3 EEG bleibt bestehen, nach § 51 EEG genullte Viertelstunden werden gespeichert statt unvergütet eingespeist
- Graustromspeicher
- lädt ausschließlich aus dem Netz; rechtlich eigene Anlage am gemeinsam genutzten Netzanschluss, macht den EEG-Anspruch nach § 19 Abs. 3 EEG nie geltend. Ob die Marktprämie der PV-Anlage (§ 20 Satz 1 Nr. 3 EEG) bei bilanzieller Trennung erhalten bleibt, ist offen; die Rechnung unterstellt es
- Ø
- Durchschnitt
- kWp / kWh / MWh
- Nennleistung (Kilowatt-Peak) / Energiemengen; ct/kWh = Cent je kWh
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